财经界(学术版)

2011, No.255(10) 136-138

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中国股票市场买卖价差的决定因素

霍红;

摘要(Abstract):

买卖价差作为证券市场流动性的一个重要度量,一直以来都是市场微观结构领域研究的焦点。本文利用上证180成分股票的高频交易数据和股票特征数据,采用面板数据回归模型实证研究了买卖价差的决定因素。和传统的截面回归研究一样,我们发现中国股票市场的买卖价差与股票价格负相关,与收益标准差正相关,与交易额负相关,与公司市值负相关。但是,公司市值对买卖价差的影响程度相对较弱。此外,截面不变的因素对买卖价差的影响要强于时间不变因素的影响,如市场或行业的共同特征。

关键词(KeyWords): 买卖价差;面板数据;股票特征;固定效应

Abstract:

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基金项目(Foundation):

作者(Author): 霍红;

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